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瘋狂！彙率暴跌！

點擊次數：109  更新時(shí)間(jiān)：2024-11-15  【打印此頁】  【關閉】

随着特朗普再度當選美(měi)國(guó)總統，“特朗普交易”火熱，美(měi)元走高(gāo)。

加之美(měi)國(guó)10月(yuè)份經濟數據走強預期等因素帶動，11月(yuè)12日(rì)，美(měi)元指數一度升至105.73，創7月(yuè)3日(rì)以來(lái)新高(gāo)。

離岸人(rén)民(mín)币對(duì)美(měi)元彙率盤中接連跌破7.23、7.24、7.25關口，再度刷新8月(yuè)初以來(lái)的(de)新低(dī)。

與此同時(shí)，在岸人(rén)民(mín)币對(duì)美(měi)元即期彙率11月(yuè)12日(rì)盤中跌破7.22、7.23、7.24關口，截至12日(rì)下(xià)午16:32，在岸人(rén)民(mín)币對(duì)美(měi)元彙率最高(gāo)報7.2401，同樣刷新8月(yuè)初以來(lái)的(de)新低(dī)。

中信證券首席經濟學家(jiā)明(míng)明(míng)認為(wèi)，特朗普勝選後，外(wài)部擾動或是人(rén)民(mín)币彙率最大的(de)風(fēng)險因素，美(měi)元不弱的(de)情況下(xià)預計(jì)人(rén)民(mín)币彙率或仍偏弱運行。

後續需重點關注內(nèi)需相(xiàng)關的(de)刺激政策能否持續保持強度，以一定程度對(duì)沖外(wài)部風(fēng)險對(duì)于人(rén)民(mín)币彙率的(de)沖擊。

同日(rì)，在首爾外(wài)彙市(shì)場(chǎng)，韓元對(duì)美(měi)元彙率以1403.5韓元兌1美(měi)元收盤，比此前一天下(xià)跌8.8韓元。這(zhè)是自(zì)2022年(nián)11月(yuè)7日(rì)以來(lái)，韓元對(duì)美(měi)元彙率首次突破1400韓元兌1美(měi)元。

業(yè)界指出，特朗普當選美(měi)國(guó)47任總統後，美(měi)元連日(rì)走強；有(yǒu)輿論擔憂，在特朗普執政後，韓元對(duì)美(měi)元彙率跌破1400韓元的(de)狀況或成為(wèi)新常态。

美(měi)國(guó)即将進入“特朗普2.0”時(shí)代，中金(jīn)公司認為(wèi)，由于明(míng)年(nián)的(de)宏觀與政策環境與2018年(nián)有(yǒu)較大不同，本輪關稅加征對(duì)人(rén)民(mín)币彙率的(de)影響或小(xiǎo)于2018年(nián)。

回顧“特朗普1.0”期間(jiān)，特朗普的(de)關稅政策讓人(rén)民(mín)币等非美(měi)貨币不斷承壓。2017年(nián)，人(rén)民(mín)币彙率才逆轉了“8.11”彙改以來(lái)的(de)單邊下(xià)跌走勢，2018年(nián)又(yòu)遭遇了中美(měi)貿易摩擦驟然全面升級的(de)沖擊。

這(zhè)種沖擊來(lái)自(zì)兩個(gè)方面，一是中美(měi)貿易紛争加劇(jù)，市(shì)場(chǎng)避險情緒上(shàng)升，人(rén)民(mín)币彙率承壓；二是人(rén)民(mín)币彙率問(wèn)題重新納入中美(měi)經貿磋商的(de)主要議(yì)程，市(shì)場(chǎng)擔心美(měi)方對(duì)人(rén)民(mín)币彙率升值重新施壓。

2018年(nián)，人(rén)民(mín)币彙率大開(kāi)大合，先漲後跌，最高(gāo)升破6.30，最低(dī)跌破6.90，全年(nián)跌幅達到5.43%。

分析認為(wèi)，當前，外(wài)彙市(shì)場(chǎng)尚未完全定價特朗普的(de)當選及之後的(de)關稅效應。短期內(nèi)，特朗普對(duì)中國(guó)的(de)關稅政策會對(duì)人(rén)民(mín)币形成一定下(xià)行壓力。

但(dàn)由于市(shì)場(chǎng)對(duì)特朗普及其關稅政策有(yǒu)所預期，加之接連出台關稅政策，或有(yǒu)邊際遞減效應，“特朗普2.0”對(duì)人(rén)民(mín)币彙率市(shì)場(chǎng)的(de)沖擊可能沒有(yǒu)2018年(nián)大。

随着中國(guó)一攬子(zǐ)增量政策落地(dì)生(shēng)效，國(guó)內(nèi)經濟動能改善，人(rén)民(mín)币下(xià)行壓力相(xiàng)對(duì)可控。此外(wài)，中國(guó)監管部門穩彙率政策工(gōng)具箱仍較為(wèi)充足，人(rén)民(mín)币大幅走弱的(de)風(fēng)險可控。

還(hái)有(yǒu)外(wài)彙交易員(yuán)指出，離岸人(rén)民(mín)币日(rì)內(nèi)跌破“7.20”關口後，似乎有(yǒu)着較強的(de)抄底買盤支撐。

與此同時(shí)，相(xiàng)比日(rì)元、馬來(lái)西(xī)亞林(lín)吉特、新加坡元等其他(tā)亞太貨币，人(rén)民(mín)币在這(zhè)輪美(měi)元指數快速回升期間(jiān)的(de)跌幅相(xiàng)對(duì)較小(xiǎo)，呈現(xiàn)較強的(de)韌性，預示着人(rén)民(mín)币彙率的(de)抄底買盤相(xiàng)對(duì)較強。

一旦美(měi)元指數沖高(gāo)回落，人(rén)民(mín)币彙率反而在積蓄反彈動能後，可能率先走出回升行情。

Ps. 本文(wén)由外(wài)跨研究中心、外(wài)市(shì)場(chǎng)綜合整理(lǐ)！

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